Pemex-Repsol, lecciones de una aventura fallida
21 Diciembre, 2011 - 00:41
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El presidente de Repsol, Antonio Brufau, salió fortalecido, a pesar de que uno de los objetivos del pacto Pemex-Sacyr era acotar su autoridad.
Es oficial: se acabó el acuerdo de Pemex con Sacyr. La aventura española versión 2011 tiene un final con sabor a derrota. Dejemos de lado los eufemismos. Salió mal. La operación no resultó como estaba prevista desde Pemex.
La paraestatal mexicana invirtió el equivalente a 1,600 millones de dólares para duplicar su participación accionaria en Repsol y aumentar su influencia en el Consejo de Administración de la petrolera. Pero fracasó. Pemex no consiguió más influencia en el Consejo, a pesar de haberse endeudado para financiar la cuantiosa inversión.
El presidente de Repsol, Antonio Brufau, salió fortalecido a pesar de que uno de los objetivos del pacto Pemex-Sacyr era acotar su autoridad. No es exagerado decir que, además, Petróleos Mexicanos sufrió un daño de reputación en España. Hubo mucha mala prensa en su contra desde agosto hasta noviembre. Los cercanos a la directiva de la paraestatal argumentan diciendo que Brufau gastó una fortuna en esa estrategia de medios para desprestigiar la operación. Quizá sí. En cualquier caso, contrasta la copiosa información vertida desde Repsol con la paupérrima comunicación diseñada desde Pemex.
La aventura salió mal por varias razones. La más importante, sin duda, es la elección del aliado, la constructora Sacyr Vallehermoso. En el momento del pacto con Pemex, Sacyr era una empresa con una situación financiera desesperada. Su nivel de endeudamiento era superior a los 4,900 millones de euros.
Sus motivaciones para buscar la alianza con Pemex tenían que ver con resolver su riesgo inminente de quiebra en el corto plazo. Un socio de estas características no era compatible con los objetivos de largo plazo que Pemex debe tener en Repsol: la construcción de una alianza estratégica donde exista una confianza suficiente para propiciar el intercambio de información estratégica.
Lo único peor a la situación financiera de Sacyr era la reputación de su presidente, Luis del Rivero. La fama pública de este empresario murciano lo situaba como conflictivo, emproblemado y oportunista. Hay que aclarar que esta información circulaba masivamente mucho antes de que empezara a bailar el tango con Pemex. A Del Rivero “se le multiplican los problemas”, se decía en el 2007. El “ocaso del amigo de Zapatero y Aznar” era un tema común en los medios en el 2008. Luis del Rivero tuvo otros 15 minutos de fama en el 2010, se convirtió en “el hombre que quiso echar a Francisco González del BBVA”.
La información relativa a Sacyr era pública, porque es una empresa que cotiza en la Bolsa de Madrid. La de Del Rivero era conocida porque se trataba de un personaje muy conocido en la Península Ibérica.
¿Cómo es que Pemex seleccionó tan mal a su aliado? Es una pregunta difícil que podría ayudar a responder Juan José Suárez Coppel. La información que describe los problemas y antecedentes de Sacyr y Luis del Rivero está al alcance de cualquiera con acceso a Internet.
Si no se tuvo esa información en Torre Pemex, habría que ver cómo funcionan las oficinas encargadas de entregar los datos relevantes al Director General de la petrolera. Si se tuvo y no se valoró, hay una explicación pendiente. ¿Había otros datos que, puestos en la balanza, permitían despreciar estos dos focos rojos? ¿Cómo se toman las decisiones en Pemex?
lmgonzalez@eleconomista.com.mx
¡AMLO 2012!
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